Почему не работает доллар

Тучи над долларом сгущаются? Эксперт о погоде на мировых рынках

В начале октября президент США Джо Байден растревожил интернет своим заявлением об уязвимости доллара как мировой резервной валюты. Зазвучало и слово «дефолт». А позже, уже на этой неделе, рядом экспертов были высказаны предположения о грядущем вскоре ужесточении денежно-кредитной политики ФРС США и последующем укреплении доллара. Мол, ронять курс доллара и выходить из долларовых активов никому в мире невыгодно.

Так падать или расти будет доллар дальше? Чтобы не рассуждать всуе, как известный одессит о раках: «Вот и выбирай – по пять, очень большие, но вчера, либо по три, маленькие, но сегодня», мы обратились к финансовому консультанту Михаилу Грачеву с вопросом: что сегодня происходит с долларом, и те угрозы для американской валюты, о которых спорят эксперты, реальные или мнимые?

Что формирует погоду на рынке

– Надо прежде всего понять суть текущей монетарной политики Федеральной резервной системы США, – отметил в комментарии Myfin.by финансовый консультант Михаил Грачев. – Дело в том. что при всех других обстоятельствах доллар США на сегодняшний день остается основной мировой резервной валютой. И есть иная ипостась финансового рынка – это государственные долговые обязательства США, или трежерис (казначейские облигации США). Соотношение спроса между одним активом и другим и формирует погоду, или настроение, на финансовом рынке. Когда ключевые ставки ФРС низкие или очень низкие и, соответственно, государственный долг торгуется по низким ставкам, то в этот момент появляется спрос на какие-то иные активы, которые находятся вне ведения ФРС США, на так называемых развитых рынках. Это могут быть долговые обязательства, как вариант, Российской Федерации, это могут быть другие мировые валюты. То есть, те активы, где доход более высокий.

Но когда по тем или иным обстоятельствам ФРС начинает поднимать свою ключевую ставку (ставку рефинансирования), соответственно, в этот момент растет и доходность государственных облигаций. Начинает возрастать интерес к доллару США, как основной резервной валюте. Все перекладываются в доллар США, покупают его и ждут лучших времен.

Экономика США растет, однако ускоряется инфляция

И вот, похоже, что мы на пороге того, что не сегодня – завтра Федеральная резервная система примет решение об изменении ставки рефинансирования. На текущий момент ключевая ставка в США 0,25%. Напомним, что ставка была обнулена в разгар мировой пандемии для того, чтобы деньги привлекались на выгодных условиях в американскую экономику. То, что американцы хотели, они и получили – экономика США сейчас растет, рост ВВП составляет около 6,5%-7%.

Но параллельно с этим, как реакция рынка, в Америке существенно выросла инфляция. И последние данные за сентябрь по росту цен – это 5,4% (до этого было 5,3%). В ФРС, видя эту высокую инфляцию, говорили, что это временное явление, но сентябрь подтверждает то, что, возможно, все-таки это явление не временное.

И ФРС может среагировать таким образом: пока отказаться от намерения поднимать ставку, которое исходило из предположения о временном характере инфляции, и отложить решение о повышении ставки.

После публикации данных в минувшую среду об ускорении инфляции до 5,4%, интерес к доллару резко упал. Это проявилось в том, что на внебиржевом рынке Forex евро оттолкнулся от отметки 1,1525 и повысился уже в первой половине четверга до 1,1617 доллара. А золото вернулось в район почти 1800 долларов за унцию. Проявляется интерес к другим активам, кроме долларов.

Что в итоге?

Точка в этом процессе будет поставлена в начале ноября. Предварительно на 3 ноября запланировано ближайшее заседание ФРС США и вот в зависимости от того, какая там будет риторика, мы сможем более конкретно оценивать, какими будут изменения курса доллара до конца года.

Подтвердят ли в США свое желание начать сворачивать политику монетарного стимулирования, пока трудно однозначно предсказать. Но текущая инфляция говорит о том, что, может быть, они это дело пока отложат. Пока что много аргументов и «за», и «против», так что сейчас ситуация пока что равновесная.

Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.

Источник

Евро и доллар продолжают падать. Что происходит на валютном рынке и что будет с рублем в ближайшее время

Белорусский рубль заметно укрепился к доллару и евро. На торгах 15 октября американская валюта упала до 2,4512 рубля, а евро — до 2,8432 рубля. Эксперты видят несколько причин, почему белорусский рубль укрепляется к доллару и евро. Среди них есть как внешние, так и внутренние факторы.

Снимок носит иллюстративный характер

Почему курсы доллара и евро падают

Эксперты «Кошт урада» видят как минимум 3 причины укрепления белорусского рубля.

— Во-первых, на ситуацию влияют действия Национального банка. Свою задачу он видит не столько в курсовой политике, сколько в инфляционной. Ценовая стабильность достигается Нацбанком за счет применение режима монетарного таргетирования.

Справка Zerkalo.io. Суть монетарного таргетирования сводится к тому, что регулятор пытается достичь запланированных целей по инфляции, управляя денежной массой — вливанием денег в экономику или, наоборот, изъятием излишков. Благодаря этому монетарному режиму Нацбанку ранее удавалось снизить инфляцию до однозначных величин. Однако такое таргетирование в нынешнем году не позволяет удержать годовую инфляцию на уровне 5%. Сейчас она составляет 10,2% (данные за сентябрь).

Широкая денежная масса включает средства людей и предприятий на счетах в банках, а также наличные деньги в обращении.

Нацбанк пытается не дать разогнаться инфляции за счет большого объема рублей в экономике, отмечают эксперты. Напомним, за два последних месяца широкая денежная масса выросла больше чем на 2,2 миллиарда рублей.

— В этой связи существующие курсы играют регулятору на руку: по более низкому курсу меньше рублей выходит на рынок. Население при этом сдает валюту все охотнее, формируя устойчивое предложение. Скупая излишки валюты Нацбанк пополняет свои резервы и выплачивает валютные долги. В условиях ограничения доступа к зарубежным источникам рефинансирования госдолга население, продающее валюту, становится важным источником ее поступления.

Вторая причина укрепления рубля, которую называют эксперты, связана с первой. Это падающие доходы населения, из-за чего люди идут в банке менять свои валютные заначки на рубли. Это позволяет Нацбанку скупать излишки.

— Спрос на валюту сам по себе несколько ниже, чем мог быть в силу эпидемиологических ограничений, лишивших большое число населения привычного им зарубежного отдыха, — говорят эксперты. — Кроме того, население понемногу расстается с валютными сбережениями для поддержания текущего уровня потребления. Также подключатся экспортеры, которые принесли в первом полугодии значительно валютной выручки большое ожидаемого.

О том, что чистое предложение иностранной валюты поддерживает курс белорусского рубля, считают также экономисты Евразийского банка развития.

Напомним, из-за разогнавшейся инфляции снижаются реальные пенсии. В августе также упали реальные зарплаты, они снизились почти во всех регионах, а также во многих отраслях. Также снизилась средняя зарплата, также заработки бюджетников. Реальные доходы населения существенно замедлили рост.

— В-третьих, на динамику курсов в Беларуси влияют внешние факторы: курс американской и европейской валют зависят от политики центральных банков, которые заняты ростом экономик на фоне преодоления кризиса с коронавирусом и высокими инфляционными ожиданиями, — говорят аналитики. — Устойчивости же российскому рублю придают цены на энергоносители. С учетом того, что основной поток экспорта товаров идет на рынок восточного соседа, более высокий курс российского рубля по отношению к белорусскому делает отечественную продукцию привлекательнее.

Проще говоря, импорт на российский рынок приносит дополнительные поступления в госбюджет, что способствую укреплению белорусского рубля.

В ЕАБР ранее среди возможных причин укрепления курса белорусского рубля называли рост денежных переводов от трудовых мигрантов.» Нельзя исключать и возможное увеличение поступлений денежных переводов мигрантов в условиях восстановления экономики России и мира. Чистое предложение иностранной валюты поддерживает курс белорусского рубля», — отмечали в организации.

Что будет дальше с курсом валют

Эксперты говорят, что прогнозы относительно поведения курса белорусского рубля зависит от большого числа факторов.

— Предсказать их затруднительно. С одной стороны, у Нацбанка есть резервы, которые позволяют сглаживать колебания на валютном рынке. К тому же экспорт демонстрирует неплохие результаты, а Россия обещала новые кредиты. Поэтому очевидных оснований резкого роста курсов валют нет. С другой стороны, есть санкции, действие которых еще не в полной мере ощутила на себе белорусская экономика.

Аналитики напоминают, что ограничительные меры четвертого пакета должны начать действовать в полную силу в конце этого — начале следующего года.

— Тогда действие текущих экспортных контрактов будет завершаться и нужно будет договориться о новых. А сейчас, судя по всему, на подходе пятый пакет, содержание которого еще неизвестно. Все это создает большую долю неопределенности не только для курсов, но и для определения перспектив экономики в целом, — говорят эксперты. — Создается ситуация, сродни хождению по минному полю, когда для исполнения негативного сценария не нужно наступать сразу на все мины. Для того чтобы ситуация резко изменилась, вполне может хватить одного реализовавшегося негативного фактора, который либо сам по себе, либо прихватив другие за компанию, может повернуть ситуацию на рынке.

Напомним, в Евразийском банке развития прогнозируют, что средний курс доллара в 2021 году составит 2,55 рубля. «В базовом сценарии прогнозируется умеренное ослабление белорусского рубля к доллару в результате последствий санкционного давления,
девальвационных ожиданий и высокой инфляции в Беларуси, — отмечают в ЕАБР. — Средний курс белорусского рубля к доллару прогнозируется около 2,55 рубля в 2021 году и 2,67 рубля в 2022 году».

В ЕАБР полагают, что «неопределенность прогноза крайне высока из-за сложности оценки потенциального влияния западных ограничений на белорусский экспорт, приток
инвестиций и поведение домашних хозяйств».

В августе эксперты этого банка уже допускали, что к концу этого года белорусский рубль может ослабнуть к доллару. В прошлом месяце курс рубля, по их мнению, поддерживали продажи иностранной валюты предприятиями в условиях увеличения экспорта и слабого внутреннего спроса.

Эксперты международного агентства S&P Global Ratings прогнозируют, что курс доллара к концу этого года в Беларуси составит 2,76 рубля, 2022-го — 3,04 рубля. В 2023 году курс «американца», по ожиданиям агентства, составит 3,19 рубля, а в 2024-м — 3,35 рубля.

Источник

Курс доллара упал ниже 71,55 рубля впервые за полтора года. Эксперт объяснил почему

Последний раз доллар опускался так низко 27 июля 2020 года.

Сегодня, 14 октября, во второй половине дня американская валюта постоянно падала в цене по отношению к рублю, но с 16:12 мск курс американской валюты замедлил падение и остановился на уровне 71,56 рубля. Последний раз доллар опускался так низко 27 июля 2020 года.

Экономист и эксперт по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов подтвердил информацию о том, что единственной из ключевых мировых валют, укрепившейся по отношению к американскому доллару в сентябре, стал российский рубль. Эксперт связывает это с политикой Центробанка, повысившим ключевую ставку.

Специалист рассчитывает на вариант, при котором рубль будет расти и в октябре. По его мнению, причиной такого роста станет возможное повышение Центробанком ключевой ставки еще на 50 базовых пунктов.

В конце прошлого месяца аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин заявил, что прогноз на конец 2021 года для курса рубля к доллару и евро составляет 68–73 рубля за доллар США и 78,5–92,7 рубля за евро.

«Падение курса доллара связано с ростом цен на сырье. Прежде всего на топливные ресурсы — на нефть и газ, которые являются основой российского экспорта. Вот этот дополнительный приток валютных доходов увеличил объем долларов на внутреннем рынке. Количество предложений увеличилось, поэтому курс снизился», — пояснил Ведущий научный сотрудник МГУ, экономист Андрей Колганов.

Колганов считает, что резких скачков доллара можно не ждать. Его колебания, по мнению эксперта, происходят довольно редко, поэтому дальнейших падений или укреплений не будет.

«Драматического роста цен нефть и газ я пока не ожидаю. Нет для этого предпосылок. Но негативная тенденция на энергетическом рынке ЕС сохраняется, поэтому ожидать сильного укрепления доллара не стоит. С другой стороны, валютный рынок достаточно непредсказуемый», — отметил эксперт.

По мнению финансиста, в октябре европейская валюта по-прежнему будет находиться под давлением.

Эксперты-финансисты рассказали, что будет с курсом валют осенью 2021 года. Большинство аналитиков не видят поводов для каких-то беспокойств в ближайшее время и считают, что как минимум до ноября рынок будет спокойным и резких скачков в курсе доллара и евро не ожидается.

Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев сообщил, что в первые два месяца осени валютные пары как правило не подвержены особым движениям. Чаще всего в это время рубль дешевеет не более чем на 1%, чего нельзя сказать о конце осени.

Недавно эксперты-финансисты рассказали, что будет с курсом валют осенью 2021 года. Большинство аналитиков не видят поводов для каких-то беспокойств в ближайшее время и считают, что как минимум до ноября рынок будет спокойным и резких скачков в курсе доллара и евро не ожидается. Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев сообщил, что в первые два месяца осени валютные пары как правило не подвержены особым движениям. Чаще всего в это время рубль дешевеет не более чем на 1%, чего нельзя сказать о конце осени.

Источник